El tipo de cambio entre la libra y el euro pone a prueba un importante soporte a medida que aumentan las dudas sobre la perspectiva de los tipos del BoE

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  • GBP/EUR probando un importante soporte en los gráficos
  • A medida que las pérdidas generales siguen la decisión de política del BoE
  • Tasa bancaria elevada a un máximo posterior a 2008 del 1%
  • El ritmo y la escala de nuevos aumentos son inciertos
  • La inflación caerá sobre la política del BoE, otros factores

© Banco de Inglaterra

El tipo de cambio entre la libra y el euro se desplomó y se quedó probando un nivel notable de soporte técnico en los gráficos después de que el Banco de Inglaterra (BoE) pareciera avivar las dudas en el mercado sobre las suposiciones generalizadas relacionadas con su tipo de interés.

El BoE decidió en línea con las expectativas del mercado cuando elevó la tasa bancaria a un máximo posterior a la crisis financiera del 1 % desde el 0,75 % anterior el jueves, aunque la declaración adjunta y las previsiones económicas arrojaron un balde de agua fría sobre la libra esterlina.

“Mi sensación es que la sugerencia de los dos miembros de que no son apropiados más aumentos está resonando”, dice Niel Jones, director de ventas de divisas para instituciones financieras de Mizuho en Londres.

Los pronósticos actualizados del jueves asumieron que el BoE seguiría el camino implícito del mercado financiero para la tasa bancaria, que prevé un aumento adicional del 1% al 2,5% a primera hora de la mañana de 2023, y sugirieron firmemente que tomar este camino haría que la inflación retrocediera sustancialmente.

Los pronósticos modelados en la trayectoria supuesta del mercado para las tasas de interés tenían una inflación que se deslizaba a 1,3 % al final del horizonte de pronóstico plurianual del BoE, y un nivel que está significativamente por debajo del objetivo del dos por ciento del banco.

La libra esterlina se desplomó ampliamente a raíz de la decisión, mientras que los costos de endeudamiento del gobierno del Reino Unido se desplomaron en lo que fue una indicación doble de que los inversores y comerciantes no creían que la tasa bancaria eventualmente se elevaría al 2,5%, o que dudaban de que tales niveles fueran sostenible.

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Arriba: Contrapartes de la libra esterlina frente al G10 el jueves. Fuente: Libra esterlina en vivo.


“Con la política monetaria actuando para garantizar que las expectativas de inflación a largo plazo estén ancladas en el objetivo del 2%, se espera que la presión alcista sobre la inflación del IPC se disipe con el tiempo. Se supone que los precios mundiales de las materias primas no aumentarán más en la proyección central, los cuellos de botella globales se aliviarán con el tiempo y el debilitamiento del crecimiento de la demanda y la acumulación de un exceso de oferta harán que disminuyan las presiones inflacionarias internas”, dice el comunicado del BoE.

“Debido a la trayectoria ascendente implícita en el mercado para la tasa bancaria y la convención de pronóstico actual del MPC para los precios futuros de la energía, se proyecta que la inflación del IPC caiga un poco por encima del objetivo del 2% dentro de dos años, lo que refleja en gran medida la disminución de la influencia de los factores externos. factores, y al 1,3% en tres años, muy por debajo del objetivo y reflejando principalmente presiones internas más débiles”, agrega.

El registro de votación del mes de mayo de los miembros del Comité de Política Monetaria sugiere que es más probable que los mercados financieros dudaran el jueves de que la tasa bancaria finalmente se eleve al 2,5%, dado que “algunos miembros” sintieron que “no era apropiado en este momento” para considerar tal ruta para tasa bancaria.

La decisión del jueves del BoE es una respuesta a la inflación que se ha disparado en los últimos meses, llevándola al 7% en marzo, y al riesgo de que las presiones inflacionarias por encima del objetivo se arraiguen en el mediano y largo plazo.

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“Con base en su evaluación actualizada de las perspectivas económicas, la mayoría de los miembros del Comité consideraron que cierto grado de endurecimiento adicional en la política monetaria aún podría ser apropiado en los próximos meses. Hubo riesgos en ambos lados de ese juicio y una variedad de puntos de vista entre estos miembros sobre el equilibrio de riesgos”, afirman las actas de la reunión de política de mayo.


Arriba: tipo de cambio de la libra al euro a intervalos diarios con retrocesos de Fibonacci de la tendencia alcista de abril de 2021 que indica posibles áreas de soporte técnico a corto y mediano plazo para la libra esterlina y resistencia para el euro. Haga clic en la imagen para una inspección más cercana.


“Algunos miembros del Comité juzgaron que los riesgos en torno a la actividad y la inflación en el horizonte de la política estaban más equilibrados y que dicha orientación no era apropiada en este momento. El MPC continuaría revisando los desarrollos a la luz de los datos entrantes y sus implicaciones para la inflación a mediano plazo”, indicó posteriormente el acta de la reunión.

Las señales de cautela y vacilación del BoE en lo que respecta a las perspectivas de la tasa bancaria tienen sus raíces en las preocupaciones sobre las perspectivas de la economía del Reino Unido, ya que se enfrenta a los efectos secundarios actuales de niveles de inflación extraordinariamente elevados, como fuertes caídas en el valor real. de los ingresos del hogar.

Estas caídas se ilustran de manera más conmovedora por la reducción del poder adquisitivo que siguió rápidamente a los fuertes aumentos en los costos de energía y alimentos observados durante los últimos meses y especialmente a raíz de la invasión rusa de Ucrania.

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“El cometido del MPC es claro en cuanto a que el objetivo de inflación se aplica en todo momento, lo que refleja la primacía de la estabilidad de precios en el marco de la política monetaria del Reino Unido. El marco también reconoce que habrá ocasiones en que la inflación se desvíe de la meta como resultado de shocks y perturbaciones. La economía ha estado sujeta recientemente a una sucesión de choques muy grandes. La invasión de Rusia a Ucrania es otro shock similar”, dijo el BoE el jueves.

“En particular, si los movimientos recientes resultan persistentes como suponen las proyecciones centrales, los niveles muy elevados de los precios mundiales de la energía y los bienes comercializables, de los cuales el Reino Unido es un importador neto, necesariamente pesarán más sobre los ingresos reales de la mayoría de los hogares del Reino Unido y muchos Márgenes de beneficio de las empresas del Reino Unido. Esto es algo que la política monetaria no puede evitar”, agregó el BoE en el comunicado que anuncia su decisión de política.


Arriba: tipo de cambio de la libra al euro a intervalos semanales con retrocesos de Fibonacci de la recuperación de 2020 que indican posibles áreas de soporte técnico a mediano y largo plazo para la libra esterlina y resistencia para el euro. Incluye promedios móviles semanales seleccionados. Haga clic en la imagen para una inspección más cercana.


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George Holan

George Holan is chief editor at Plainsmen Post and has articles published in many notable publications in the last decade.

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